Kaan Eslen

VIX korku endeksi düşüyor. dolayısıyla petrol de düşüşe geçer yakında

Barış haberi gelirse petrol bayağı sert düşer. hedef 80 dolarlar.

barış haberi gelirse altın yükselir. trump'un mesajları şuan iyi

Vanet cuma günü %8,17 düşerek 55,10 TL'ye gerilemş. F/K 5,06 olmasına rağmen PD/DD 2,47. İşte sevdiğim türden bir çelişki: Kazanca göre ucuz, özkaynağa göre pahalı. Hangisine ağırlık vereceğimiz şirketin karı ne kadar sürdürülebilir ürettiğine bağlı. Ben burada yalnızca düşük F/K görüp karar vermem.

Vakko gibi güçlü bir markanın hissesinde RSI'ın 4'e düşmesini gerçekten beklemezdim. Fiyat 46,62 TL, 50 günlük ortalama 61,74 TL. Yıllık zirve de 95,53 TL. Lüks tüketimde marka değeri önemli ama tüketici talebi ve mağaza karlılığı da en az onun kadar belirleyici. Grafik şu anda markanın gücünü pek yansıtmıyor.

Vakıf Finansal Kiralama'nın 9 Ekim'deki fiyatı 0,92 TL civarındaydı. Sonraki teknik ölçümde RSI 34 ve 200 günlük ortalama 1,38 TL görünüyor. F/K 3,13, PD/DD 0,64. Finansal kiralama şirketlerinde kredi maliyetleri ve tahsilat performansı önemli. Düşük fiyat tek başına beni cezbetmiyor, önce aktif kalitesini görmek isterim.

Vakıfbank'ta 30,06 TL fiyat ve 3,90 F/K var. Bankacılık sektörüne göre kazanç çarpanı düşük ama 0,78 PD/DD ile bazı banka hisseleri kadar derin bir iskonto da yok. Cuma günü %3,47 düşmüş, RSI 21 seviyesinde. Ben burada faiz marjlarının nasıl geliştiğini ve kredi karşılıklarının karlılığa etkisini izlerim. Banka hisselerinde esas hikaye bunlarda.

Uşak Seramik için rakamlar bayağı can sıkıcı. Hisse 0,37 TL, yıllık zirve 2,61 TL ve bir yıldaki kayıp %83'ün üzerinde. PD/DD 0,14 seviyesine kadar inmiş. İnsan görünce ucuz diye düşünmek istiyor ama piyasa bazen şirketin özkaynaklarından çok gelecekte nasıl ayakta kalacağına odaklanır. Böyle hisselerde ucuzluk hesabı yapmadan önce finansal tabloyu didik didik etmek lazım.

Türk Telekom 46,04 TL'ye gerilemiş, RSI 18'e kadar inmiş. F/K 5,27 ve 17 kurumun ortalama hedefi 88,67 TL. Arada neredeyse %93 fark var. Açıkçası telekom gibi düzenli abonelik geliri olan bir şirkette bu kadar büyük hedef fiyat farkını ilginç buluyorum. Ancak grafiğe bakınca piyasanın henüz aynı fikirdd olmadığı belli.

Trabzonspor taraftarı için ayrı, yatırımcısı için ayrı bir sabır testi olmuş. Hisse 0,74 TL'ye kadar inmiş, bir yılda yaklaşık %46 kaybetmiş. 200 günlük ortalama 0,98 TL. Futbol hisselerinde sportif sonuçların yarattığı heyecan güzel ama ben önce borçların ve sürdürülebilir gelirlerin konuşulmasını isterim. Maç kazanmakla bilanço düzeltmek aynı şey değil.

8,92 TL fiyat, 2,34 F/K ve 0,49 PD/DD. Banka için çarpanlar hayli düşük. Bir de 12 kurumun ortalama hedefi 19,08 TL olunca insan ister istemez dönüp tekrar bakıyor. Ama RSI 19'a kadar inmiş, fiyat da 200 günlük 11,60 TL ortalamasının altında. Ucuzluk var gibi görünüyor, alıcı henüz ortada yok.

Ünlü Yatırım 9 TL civarında dolaşıyor, yıllık zirvesi ise 19,34 TL. Sermaye piyasası şirketlerini değerlendirirken borsa işlem hacimlerinin ve yatırım bankacılığı faaliyetlerinin öneminl unutmamak lazım. Piyasa canlandığında gelirler hızlı değişebilir. Ancak fiyatın 200 günlük 13,07 TL ortalamanın altında kalması yatırımcının şimdilik pek hevesli olmadığını gösteriyor.

Ulusoy Un'da 0,28 PD/DD gerçekten düşük. F/K da 9,55 seviyesinde. Ama un sektörünü yalnızca gıda tüketimi üzerinden değerlendirmek yanlış olur. Buğday fiyatları, stok yönetimi ve finansman giderleri karı ciddi şekilde değiştirebiliyor. Teknik tarafta RSI 53 ile daha dengeli. Yani bu kez aşırı satım değil, şirketin kazanç kalitesi ilgimi çekiyor.

Ülker'e bakınca insanın kafası karışıyor. Türkiye'nin en bilinen markalarından biri ama hisse 76,70 TL'ye kadar gerilemiş. F/K 6,31, PD/DD 0,56. Dokuz kurumun ortalama hedefi 169,20 TL. Üstelik haziranda brüt 5,73 TL temettü dağıtmış. Şirketin markaları güçlü, bakalım piyasa bu gücü ne zaman yeniden fiyatlamaya başlayacak.

Bu tahtada ben olsam işlem hacmine iki kere bakarım. 23 Ekim'deki veride fiyat 172,40 TL'ye kadar düşmüş, günlük işlem hacmi ise yalnızca 92,8 bin TL. Böyle bir hacimdeb alış yaptığınız fiyatla çıkış yapabileceğiniz fiyat arasında ciddi fark oluşabilir. Bir de F/K 159 seviyesinde. Bana hiç rahat bir tablo gibi gelmiyor.

Türkiye Sigorta'nın 4,17 TL fiyatına karşılık 16 kurumun ortalama hedefi 9,84 TL. Aradaki fark %136'ya yaklaşıyor. F/K 3,53 ve bu oran sektör medyanıyla hemen hemen aynı. İşin güzel tarafı şirket ağustosta temettü de ödemiş. Yalnız grafikte işler karışık, RSI 25 ve 200 günlük ortalama 6,11 TL'de. Piyasa yeniden güven kazanana kadar dalgalanma bitmeyebilir.

Tureks'te F/K 8,72 ve PD/DD 0,60. Çarpanlar ilk bakışta fena değilama 5 TL civarındaki fiyat, 200 günlük 7,22 TL ortalamasının epey altında kalıyor. RSI 21'e inmiş. Taşımacılık şirketlerinde sözleşmelerin büyüklüğü kadar bu işlerin ne kadar kar bıraktığı da önemli. Ben özellikle operasyonel marjlardaki değişime bakardım.

Tüpraş için ilginç bir noktaya geldik. Hisse 360,75 TL ve 25 kurumun ortalama hedefi 372 TL. Yani analistlerin beklediği yükseliş marjı sadece %3 civarında kalmış. Üstelik son bir yılda yaklaşık %99 yükselmiş. Bence burada artık eski ucuz Tüpraş hikayesinden çok rafineri marjlarının bu fiyatı ne kadar desteklediği konuşulmalı. Temettü tarafı da cabası.

Türk Traktör'de RSI 9 olmuş. Evet, 9! Satış baskısı epey sert. Hisse 353 TL'de, yıllık zirvesi 622,50 TL. On dört kurumun hedef ortalaması 582 TL civarında ama çiftçinin alım gücü ve traktör talebi toparlanmadan o hedeflere ulaşmak kolay olmayabilir. Ben burada ilk olarak aylık traktör satışlarını takip ederim.

Bu hissede yatırımcının sabrını gerçekten zorladılar. 4,40 TL'lik yıllık zirveden 0,77 TL'ye gelmiş, son bir yıllık kayıp %75'i aşmış. F/K 6,51 diye hemen ucuz demek de içime sinmiyor... Önce bu satışların neden bitmediğini anlamak lazım. Hele cuma günkü %9,41 düşüş hiç hoş değil.

Torunlar GYO'yu sevdiğim tarafı şu: Hem gayrimenkul portföyü var hem de temettü ödüyor. Mayısta hisse başına brüt 5 TL dağıtmış. Fiyat 86,70 TL, PD/DD 0,56. Sekiz kurumun ortalama hedefi de 126,37 TL. Bana kalırsa burada günlük fiyat hareketinden çok kira gelirlerinin nasıl büyüdüğüne bakmak daha mantıklı.

VBT Yazılım 19,28 TL'de, F/K 11,69. Teknoloji sektörü ortalamasına göre uçuk bir çarpan değil. Fakat hisse 40 TL'lik yıllık zirveden epeyuzak ve RSI 24 seviyesine inmiş. Yazılım şirketlerinde yeni sözleşme açıklamaları güzel ama asıl mesele bunların ne zaman tahsilata ve kara döndüğü. Benim gözüm yeni işlerin büyüklüğünden çok bu tarafında olur.

Tukaş'ta 1,86 TL fiyat ve 0,42 PD/DD var. Piyasa şirketi defter değerinin yarısından bile ucuza fiyatlıyor. Yıllık dip 1,73 TL. Gıda şirketi diye otomatik güvenli liman muamelesi yapmamak lazım tabii. Tarımsal ham madde maliyetleriyle satış fiyatları arasındaki fark karlılığı ciddi etkiliyor.