Küresel piyasalarda petrol fiyatları yükselirken altın ve gümüşte satışların hızlanması, değerli metallerin güvenli liman özelliğini yeniden tartışmaya açtı. Ons altın ekim ayının son işlem gününde 3.875 dolara kadar gerilerken gümüş fiyatları da yılın başındaki rekor seviyelerinden oldukça uzaklaştı. Ekonomist Robin J. Brooks, Orta Doğu'da yeniden yükselen savaş ihtimalinin altın ve gümüş fiyatları üzerindeki etkisini değerlendirdi. Brooks'un hesaplamasına göre Brent petrolde yüzde 10'luk yükseliş, altında yüzde 4, gümüşte ise yüzde 8 oranında değer kaybına yol açabilir.
Altın, cuma günü yüzde 3,7 düşerek 4 bin doların altına geriledi. Gümüşteki günlük kayıp ise yüzde 5,9'a ulaştı. Brooks, İran savaşının başlamasından bu yana petrol ile değerli metaller arasında ters yönlü bir fiyat ilişkisi oluştuğunu belirtti. Son 30 günlük veriler de petrol yükseldiğinde altın ve gümüşün genellikle gerilediğini gösteriyor.
Petrolde 25 doların üzerinde savaş primi var
Brooks'a göre Brent petrolün mevcut koşullardaki adil değeri yaklaşık 90 dolar. Aralık 2027 vadeli petrol kontratları da bu seviyelerde işlem görüyor. Buna karşılık kısa vadeli fiyatlarda 25 doların üzerinde savaş risk primi bulunuyor. Hürmüz Boğazı'nın kapalı olduğu dönemde görülen yüksek fiyatlara yeniden ulaşılmasına rağmen Basra Körfezi'nden petrol ihracatı savaş öncesi seviyelerine dönmüş durumda.
Altın ve gümüşte yeni bir sert düşüş yaşanabilir mi?
Ekonomist, petrol fiyatlarından hareketle hesaplanan yüzde 4 ve yüzde 8'lik kayıp tahminlerinin gerçekleşmeyebileceğini düşünüyor. Çünkü petrol halihazırda yüksek bir savaş primi taşıyor ve mevcut fiyatların üzerine kalıcı yüzde 10'luk yeni bir yükseliş yaşanması düşük ihtimal olarak değerlendiriliyor.
Ayrıca söz konusu hesaplamalar, altın ve gümüşün petrol fiyatlarına normalden daha sert tepki verdiği ekim ayının son iki haftasına dayanıyor. Brooks, şubat ayında savaş başladığında piyasaların hazırlıksız yakalandığını, ancak yeni hava saldırıları ihtimalinin artık büyük ölçüde fiyatlandığını belirtiyor.
Bu nedenle altın ve gümüşte yılın başındaki kadar ağır kayıplar beklemeyen Brooks, Orta Doğu'daki belirsizliğin sona ermesiyle her iki değerli metalde de toparlanma yaşanabileceğini değerlendiriyor.