Türkiye'nin savunma sanayisindeki en büyük şirketlerinden ASELSAN (ASELS), 2026 yılının üçüncü çeyrek finansal sonuçlarında güçlü büyümesini sürdürdü. Şirketin yılın ilk dokuz ayındaki net karı, geçen yılın aynı dönemine göre yüzde 75 artarak 26,47 milyar TL'ye ulaştı. Satış gelirleri ise enflasyon etkisinden arındırılmış bazda yüzde 28,5 büyüyerek 151,49 milyar TL olarak gerçekleşti. Açıklanan sonuçlarda özellikle operasyonel karlılıktaki iyileşme ve yeni siparişlerin büyüklüğü dikkat çekti.
Üçüncü çeyrek karı beklentileri aştı
ASELSAN, temmuz-eylül döneminde 11,23 milyar TL net kar elde ederek yaklaşık 8,9 milyar TL seviyesindeki piyasa beklentisini geride bıraktı. Şirketin üçüncü çeyrek satış gelirleri 58,06 milyar TL'ye ulaşırken, faiz, amortisman ve vergi öncesi karı (FAVÖK) 16 milyar TL seviyesinde gerçekleşti. Dokuz aylık dönemde FAVÖK yüzde 38 artışla 40,6 milyar TL'ye yükselirken, FAVÖK marjı 1,9 puan iyileşerek yüzde 26,8 oldu. Bu sonuçlar, şirketin artan üretim hacmine rağmen operasyonel verimliliğini geliştirmeyi sürdürdüğünü gösterdi.
ASELSAN'ın siparişleri 30 milyar doları aştı
Bilançonun en dikkat çekici kalemlerinden biri, şirketin henüz teslim edilmemiş siparişlerinin toplam büyüklüğü oldu. ASELSAN'ın bakiye siparişleri, bir önceki çeyreğe göre 7,5 milyar dolar artarak 30,7 milyar dolarla tarihi zirvesine ulaştı. İlk dokuz ayda imzalanan yeni sözleşmelerin toplamı 14 milyar dolar olurken, ihracat sözleşmeleri yüzde 34 artışla 1,9 milyar dolara yükseldi. Şirketin sipariş portföyündeki bu büyüme, önümüzdeki yıllara ilişkin satış gelirlerinin görünürlüğünü artırırken üretim kapasitesinin genişletilmesini de önemli hale getiriyor.
Yatırımlar hızlandı, finansman giderleri geriledi
ASELSAN, büyüyen sipariş portföyünü karşılamak amacıyla yatırımlarını da hızlandırdı. Şirketin ilk dokuz aydaki yatırım harcamaları yüzde 228 artarak 684 milyon dolara, araştırma ve geliştirme harcamaları ise yüzde 36 yükselerek 1,3 milyar dolara ulaştı. Aynı dönemde finansman giderlerinin yüzde 10,3 azalması ve faaliyetlerden 23 milyar TL nakit yaratılması, bilanço açısından olumlu gelişmeler arasında yer aldı.
ASELSAN hisselerinde bilanço sonrası beklentiler
ASELSAN'ın güçlü finansal sonuçları, şirketin savunma sanayisindeki büyümesini yeni siparişlerle desteklediğini ortaya koyuyor. Bununla birlikte 30,7 milyar dolarlık sipariş portföyünün tamamı henüz gerçekleşmiş gelir niteliği taşımıyor. Siparişlerin üretime ve teslimata dönüşme takvimi, gelecek dönem bilançolarında belirleyici olacak. ASELSAN yönetimi, 2026 yılının tamamında yüzde 10'un üzerinde reel satış büyümesi ve yüzde 24'ün üzerinde FAVÖK marjı bekliyor. Yatırımcılar açısından artan üretim kapasitesi, ihracat teslimatları ve şirketin yüksek büyüme beklentilerini karşılayabilmesi, ASELS hisselerinin orta vadeli görünümünde öne çıkıyor.